文：木木

来源： 快消

被可可豆价格“暴击”的奥利奥，2025年会更好吗？

旗下拥有吉百利（Cadbury）、奥利奥（Oreo）及瑞士三角巧克力（Toblerone）等知名品牌的亿滋国际，公布了2024财年第四季度和全年财务报告。尴尬的是，尽管公司收入较2023年有所增加，但全年销量却有所下降。

具体来看，2024财年，亿滋国际的净收入为364.41亿美元（折合人民币约2652.10亿元），同比增长1.2%，其中有机净收入增长了4.3%；毛利润增加了4.93亿美元，毛利率同比增长了90个基点，达到了39.1%。不过，公司产品的整体销售量下降导致整体销售增长放缓，下降幅度为1.0%。

此外，2024财年第四季度，亿滋国际净收入同比增长了3.1%，为96.04亿美元（折合人民币约698.96亿元），其中有机净收入增长了5.2%。其中，通过对Evirth（中国冷冻烘焙品牌——恩喜村）收购带来的增量收入也部分抵消了汇率波动的影响。

同时，集团毛利同比增加了2.41亿美元，毛利率提高了130个基点，达到了38.6%。这一增长主要得益于衍生品市场价格变化的积极影响。然而，公司调整后的每股收益却下降了16%，至0.65美元。

基于前述业绩表现，该公司预计2025年调整后的每股收益将下降约10%。这也导致在纽约盘后交易中，亿滋股价一度下跌5%。

即便如此，亿滋国际首席执行官兼董事长Dirk Van de Put仍表示：“2024财年是公司表现强劲的一年，我们实现了平衡的收入增长、强劲的盈利表现和稳健的自由现金流，同时回馈股东的大量资本。”

他还表示，“进入2025年，公司将继续专注于执行长期增长战略，尤其是在巧克力业务上采取有效应对措施，面对前所未有的可可成本通胀。”

快消君留意到，在2024年第四季度及全年收益电话会议上，亿滋的高管团队对集团过去一年的业绩表现做出了补充。

其中，Dirk Van de Put表示，新兴市场依旧表现强劲，特别是在印度、巴西和墨西哥等国家，消费者信心稳步提升。然而，中国市场整体消费的疲软趋势仍在延续。总体来看，亿滋在新兴市场的各大产品类别中，销量和销售额均呈现稳定增长，特别是在饼干和巧克力领域，亿滋的市场份额有了进一步的提升。

亿滋继续推进其产品组合重塑战略，2024年收购了中国冷冻冷藏烘焙零食领导品牌Evirth的多数股权，标志着其在中国这一快速增长的品类中的重要布局。亿滋与Evirth合作已有多年，双方共同开发并推出了包括奥利奥（Oreo）和费城（Philadelphia）在内的多个标志性品牌蛋糕和糕点产品。

此外，他还特别强调，“我们的电子商务业务在2024年实现了两位数增长，我们将继续投资于新功能，以加速我们在数字零食领域的领导地位。事实上，由于我们持续的投资，我们的下一级市场（除了主要成熟市场之外的那些正在崛起或尚未完全开发的市场）在2024年增长了约35%。”

亿滋的首席财务Luca Zaramella表示，2024年，亿滋在全球新兴市场的增长达到了6.2%，第四季度则为6.7%。该增长主要来自多个关键国家，包括中国、巴西、南非和中东欧。

在产品组合表现方面，巧克力、饼干口、香糖和糖果业务均表现良好。其中，饼干全年增长1.7%，第四季度增长2.1%。多个品牌在2024年实现了可喜的增长，包括奥利奥（Oreo）、瑞士莲（Ritz）、belVita、Tate’s、7DAYS、Club Social和Perfect Snacks。

巧克力业务全年增长7.4%，第四季度增长8.9%，在发达市场和新兴市场均有显著增长。销量全年下降2%，其中第四季度下降2.3%。亿滋的两大全球旗舰品牌——吉百利牛奶巧克力（Cadbury Dairy Milk）和米尔卡（Milka）表现出色，本土品牌组合如Lacta、Cote D’Or、Freia和Marabou也实现了强劲增长。口香糖和糖果全年增长超过7%，第四季度增长近9%。包括中国、巴西在内的关键市场表现良好。

从区域表现来看，欧洲全年增长5.7%，其中第四季度增长7.4%；北美市场全年增长1.5%，第四季度增长0.4%。而AMEA（亚洲、中东和非洲地区）全年则增长了6.2%，第四季度增长了8.6%。他特别提及，中国市场全年和第四季度均实现高个位数的增长。

对于2025年，Luca Zaramella预计，亿滋将继续遵循长期增长目标，预期全年收入增长约5%。尽管风险依然存在，例如巧克力业务的弹性可能较高，还伴随着前所未有的可可成本压力；此外，公司还预计2025年将面临新的美国对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税的影响，可能为业务带来额外压力。